6月21日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布貸款市場報價利率（LPR）報價：1年期品種報3.85%，5年期以上品種報4.65%，兩項貸款市場報價利率均連續(xù)14個月保持不變。
本月LPR保持不變，符合市場預(yù)期。從經(jīng)濟復(fù)蘇進程上看，民生銀行首席研究員溫彬表示，近期我國經(jīng)濟復(fù)蘇整體向好，5月工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)修復(fù)，但兩年平均增長率較4月小幅回落。受海外經(jīng)濟加快復(fù)蘇的影響，需求端的制造業(yè)投資兩年平均增速轉(zhuǎn)正。線下消費、旅游等消費需求增加，帶動社會消費品零售總額兩年平均增長加快。但也要看到，小型企業(yè)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，經(jīng)濟恢復(fù)中的不平衡、不協(xié)調(diào)因素增多，經(jīng)濟復(fù)蘇放緩的壓力有所增加，需要貨幣政策和利率水平保持穩(wěn)定，對復(fù)蘇給予支持。
MLF利率維持不變
貨幣政策堅持穩(wěn)字當(dāng)頭
“LPR保持不變，反映目前市場信貸市場供需雙方繼續(xù)處于相對舒適區(qū)間。”宏觀分析師周茂華表示，從公布的5月信貸數(shù)據(jù)看，企業(yè)信貸需求仍保持旺盛，貨幣信貸環(huán)境保持合理適度。
6月15日，央行等量續(xù)做1年期中期借貸便利（MLF），招標(biāo)利率為2.95%，與上月持平。這意味著6月LPR報價的參考基礎(chǔ)未發(fā)生變化。在影響LPR報價加點的銀行邊際資金成本方面，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，盡管進入6月以來，以DR007為代表的短期市場利率中樞有所抬升，但并未改變3月以來整體運行于短期政策利率（央行7天期逆回購利率）下方的局面。與此同時，前期銀行同業(yè)存單發(fā)行利率穩(wěn)中有降，結(jié)構(gòu)性存款到期收益率持續(xù)下行，這在很大程度上緩解了近期銀行存款成本上行的壓力。綜合以上，近期銀行平均邊際資金成本基本穩(wěn)定，報價行缺乏調(diào)整6月LPR報價加點的動力。
年初以來，LPR報價持續(xù)不變，王青表示，這源于政策利率的穩(wěn)定，銀行邊際資金成本變化不大；同時，這也在很大程度上體現(xiàn)了近期宏觀經(jīng)濟運行在管理層認可的修復(fù)軌道?？紤]到當(dāng)前小微企業(yè)經(jīng)營壓力較大，消費復(fù)蘇相對較緩，經(jīng)濟修復(fù)存在不平衡、不穩(wěn)固特征，仍需宏觀政策提供必要的支持力度。因此，盡管近兩個月生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）同比大幅沖高，但包括LPR報價在內(nèi)的重要市場利率保持基本穩(wěn)定，貨幣政策堅持穩(wěn)字當(dāng)頭的基調(diào)。
存款利率自律上限確定方式調(diào)整
“劍指”降成本
“考慮到目前中小微企業(yè)復(fù)蘇過程中還存在一定困難，因此，預(yù)計貨幣政策將繼續(xù)通過多種方式，加大對實體經(jīng)濟的支持力度，并引導(dǎo)融資成本下降。”溫彬說。
6月21日，市場利率定價自律機制（以下簡稱“利率自律機制”）優(yōu)化了存款利率自律上限的確定方式，將原由存款基準(zhǔn)利率一定倍數(shù)形成的存款利率自律上限，改為在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加上一定基點確定。
此前，按照存款基準(zhǔn)利率倍數(shù)確定的利率上限，存在明顯杠桿效應(yīng)。由于長期存款基準(zhǔn)利率較高，執(zhí)行利率也明顯偏高，扭曲了存款的期限結(jié)構(gòu)。特別是個別金融機構(gòu)利用長期存款利率較高的問題，通過多種不規(guī)范的所謂“創(chuàng)新”產(chǎn)品吸收長期存款。其他銀行為穩(wěn)定存款來源，被動抬高存款利率攬儲，推升整體負債成本，出現(xiàn)了存款市場由壞銀行定價的問題，不利于存款市場有序競爭。
市場利率定價自律機制的提出，優(yōu)化了存款利率自律上限確定方式有利于提高商業(yè)銀行存款利率自主定價的自由度和精準(zhǔn)度，促進了行業(yè)有序競爭，推動了存款利率定價市場化。
“重要的是，與之前的存款利率上限相比，此次調(diào)整后，除部分銀行機構(gòu)短期存款利率上限略有提高外，主要銀行各類期限存款利率上限均較此前有所下降。”王青認為，這將有效遏制銀行存款成本上升的勢頭，有助于緩解銀行凈息差收窄壓力。
溫彬表示，存款利率自律上限確定方式調(diào)整，整體上看，有利于降低負債成本，從而提升為實體經(jīng)濟降成本的空間。
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LPR連續(xù)14個月保持不變
發(fā)布時間：2021-06-22 09:48:22 來源：